一：长海油运600087
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投资要点：
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! u$ b1 ?) h& y( k6 Z! I: {2 T" _ 公司目前收入的82%由油品运输贡献。公司的业务主要分为原油、成品油的国际国内运输和液体化工品、沥青、液化气等特种品的运输。油品运输对收入的贡献率达82%，到2011年将达90%。是专业的油品运输企业。
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2 z" G6 F5 F5 x, Z1 [( l: b0 m( V 未来3年公司运力将以42%的速度增长，这是公司业绩增长的主要驱动因素，也将使公司在2011年拥有油轮运力685万吨，是现有运力的5倍。公司也将拥有全国最大的油轮运输船队。/ t) T7 p( O* ?" B) N6 I' |" e
2 F8 ?& d% [) t2 u& y$ p' q3 } VLCC业务主要受益于“国油国运”政策，货源和货量都有保障。公司通过与中石化签订长期包运合同（COA）将在一定程度上减缓运价大幅波动对经营的影响。$ x3 ]- \/ ?4 w- `
. e; }/ [; i0 \8 O 预计公司2010年的原油运量将达2000万吨/年，是现有水平的5倍。) u1 ]- W5 M" H- v: ?/ X4 j3 C. B1 B
& x0 T: V. T+ ~/ H# F$ E MR业务立足于远东地区，正待向西线扩展。公司在远东地区的经营十分灵活，通过对运力和货源的调配，多为三角航线，提高船舶的装载率至60%。公司即将进入利润水平更高的大西洋航线，虽然面临一些挑战，但我们看好公司在西线的发展。
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6 K. B* ^3 N# q8 f1 [ 我们对公司现有船舶和手上订单的价值进行了重估，运用NAV估值法得出公司的每股合理价值为8.3元，目前出现30%的折价。经过大盘一段时间的调整，公司的估值水平也回落到理性水平，考虑到公司未来的成长性，我们给予公司“推荐”评级。
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+ r, ~# I( M7 J( m R5 L二：春晖股份000976
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公司不仅可形成覆盖上下游产业链的大规模纤维生产基地，同时大规模进军目前世界上最高端、利润最丰厚的超高分子量聚乙烯项目，这种超强纤维被广泛用于防弹、航空航天等国防领域以及深海捕捞等行业。超高分子聚乙烯纤维项目是公司产业升级换代计划的关键，通过该项目，公司将实现逐步由传统化纤向新型纤维的过渡，公司将获得新的利润增长点，经营状况得到有效改善，可持续发展能力大为增强。
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投资亮点：5 E7 i1 }7 }) T# N( _3 b
6 t9 B* {/ t4 n( k) ~' z5 v (1)公司涤纶长丝年产量达12万吨，是全国最大的涤纶长丝生产基地，也是全国纺织业龙头企业之一。“春晖”牌商标为广东省著名商标，在化纤行业中具有很高的知名度，并占据相当大的市场份额。累计化纤比重占广东省的50%以上，涤纶长丝在华南地区市场的占有率达80%以上。" S j5 c# W# Z
: b2 O9 @7 _2 S% H: x! E (2)公司先后为与北京大学合建的北京大学档案科学技术研究基地、为中国银行总行开发办公自动化档案管理系统等。控股子公司--世纪科怡科技发展公司是一家专业的档案管理软件开发公司，其档案管理系统一直是国家档案局的重点推荐软件，达到国际先进水平。: k* c! U3 |: _0 Q* k
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（3）公司一直采用公司的锦纶长丝作为生产原材料的浙江梦娜针织袜业有限公司被选为2008年奥运会袜类产品的独家供应商。
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三：长航凤凰000520- h9 @9 s* x% f5 Y' H9 z. m3 x- j
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12月19日，从国资委了解到，经报国务院批准，中外运集团与长航集团重组，国资委履行出资人职责的企业由143户调整为142户。据披露，中外运集团将更名为中国外运长航集团有限公司，成功重组后的母公司，由国资委代表国务院对其履行出资人职责。
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投资亮点：# s0 H6 o# ^7 g! r# \: T
1 h7 R2 c" R) [' n) n$ a* ] 1、主营转变为内河跨省际散货运输及国内江海干散货运输。新主业是长江上唯一能满足沿线大客户的大批量、装卸机械化程度高、长距离运输需求的企业。
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; _9 a( o& g: W5 V2 ` 2、公司与武钢、马钢、重钢、沙钢、上电集团等沿江大型钢厂、电厂建立了长期战略联盟；开辟江海直达、江海、江洋联运等多种航线，有效组合一、二、三程运输。/ S% E: j+ S6 T) [
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3、航运市场需求将不断增加，国际、国内干散货运输市场仍将保持增长的态势。由于"中国因素"，受铁矿石贸易以及印度煤炭进口拉动，国际干散货运输市场将维持中、高位运行、波动，市场需求增速将保持4.5%-5%的水平。. ~, c4 j/ B" h4 ]9 P) p0 \
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